Im ersten Quartal 2025 ist die Kreditvergabe für Büroimmobilien in Deutschland deutlich zurückgegangen und spiegelt damit die anhaltenden Schwierigkeiten im Immobiliensektor wider. Daten des Verbands deutscher Pfandbriefbanken (VDP) weisen im Jahresvergleich auf einen Rückgang der Kredite für Bürogebäude um 26 % hin.

Die Kreditvolumina sanken von 5,8 Milliarden Euro auf 4,3 Milliarden Euro (4,87 Milliarden US-Dollar) und setzten damit den Abwärtstrend vom ersten Quartal 2023 fort, als noch 4,7 Milliarden Euro vergeben wurden. Der Rückgang spiegelt den finanziellen Druck auf Büroimmobilien wider, ausgelöst durch gestiegene Zinsen und Veränderungen wie Remote-Work, die die Nachfrage nach Büroflächen mindern.

Kreditstandards im Euroraum weiter verschärft

Die Bank Lending Survey der Europäischen Zentralbank (EZB) für Anfang 2025 weist auf eine flächendeckende Verschärfung der Kreditstandards im Euroraum hin, wobei der Gewerbeimmobiliensektor zu den am stärksten betroffenen Branchen zählt.

Die zwischen Dezember 2024 und Januar 2025 durchgeführte Umfrage erfasste Antworten von 155 Banken und zeigte, dass sich die Institute bei der Kreditvergabe an Unternehmen insgesamt zurückhaltender zeigen – besonders in den Bereichen Gewerbeimmobilien, Groß- und Einzelhandel, Bau sowie energieintensive Industrie.

Außerdem verzeichnete die Umfrage eine leichte Verschlechterung der Refinanzierungsbedingungen der Banken Ende 2024. Trotz einer durch niedrigere Zinsen leicht gestiegenen Kreditnachfrage bleibt das Umfeld restriktiv, und die Banken rechnen in den kommenden Monaten – mit Ausnahme des Dienstleistungssektors – mit einer weiteren Verschärfung der Kreditvergabe.

Gegensätzliche Entwicklungen bei Wohn- und Gewerbeimmobilienkrediten

Während die Kreditvergabe für Bürogebäude stark zurückging, blieb das Volumen bei Wohnimmobilien stabil. Laut einer EZB-Umfrage haben sich die Richtlinien für Wohnungsbaudarlehen Anfang 2025 kaum verändert, obwohl viele eine Lockerung erwartet hatten. Die Nachfrage nach Hypotheken erholte sich zügig – begünstigt durch niedrigere Zinsen und bessere Rahmenbedingungen am Wohnungsmarkt. Dagegen wurden die Kriterien für Konsumentenkredite wegen höherer Risikobedenken verschärft.

Gewerbeimmobilienkredite für Segmente wie Hotels oder Einzelhandel gingen indes nicht so stark zurück wie Bürokredite, was die Divergenzen innerhalb des Immobilienmarktes unterstreicht. Die Kombination aus strengeren Vorgaben und verhaltener Nachfrage der Kreditnehmer deutet darauf hin, dass das Wachstum der Kreditvergabe im europäischen Gewerbeimmobilienmarkt in naher Zukunft verhalten bleiben wird.